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22连跌,“东北参王”太惨了|焦点观察

2023-06-06 09:47:56 来源:云掌财经观点

左手倒右手,终究会失手。

01


(资料图片仅供参考)

大败局

今年第一家“面值退市”的医药上市公司,即将出现。

*ST紫鑫已经连续22个交易日跌停了。

公开资料显示,*ST紫鑫于2007年在深交所上市,曾是A股人参龙头上市公司,被称为“东北参王”。

2017年业绩巅峰时,公司实现营收约13.27亿元,同比增长61.95%;净利润约3.72亿元,同比增长127.73%。其中,近人参系列产品收入约为7.12亿元,超过公司的一半,人参系列产品的毛利率也达到了89%。

然而短短几年过去,就已经是另一番模样了。

截至2023年6月5日收盘,*ST紫鑫报收0.55元/股,这也是*ST紫鑫自5月19日公司股票收盘价首次低于1元/股以来,连续12个交易日股价连续低于1元。

按照2022年退市新规,当公司股票连续20个交易日的股价都低于1元,将面临强制退市。

也就是说,即使*ST紫鑫接下来连续涨停,也涨不回1元了。

公司退市已经是板上钉钉的事了,但事情还没完。

连续22个交易日跌停的*ST紫鑫,每日封单量巨大,以6月5日为例,*ST紫鑫换手率仅为0.07%,,交易额仅为52.16万元。

而截至2023年一季度末,*ST紫鑫股东数约为10.94万人。

按照这个趋势,一些长期持有,或者被高位套牢的股民想割肉都没地儿卖,小散们实惨。

实际上,紫鑫药业也没少因为违规违纪被通报批评,花样踩雷几乎成了常态。

根据中新经纬报道,今年1月6日,紫鑫药业5日盘后公告,因涉嫌信息披露违法违规,中国证监会决定对公司和原实际控制人郭春生立案。

野马财经也曾指出,公司上市后,因为与郭春生家族成员存在大笔关联交易,被证监会调查、被媒体举报。

2021年10月,国药兆祥接手紫鑫药业成为新控股股东后,也没少出问题,入主不到一年,就因多次违规,被记入证券期货市场诚信档案,其中就包括未按规定披露权益变动公告、违规减持等。

能一直坚持到现在也是奇迹,只是这次面临强制退市,已经是神仙难救。

02

“薛定谔的60亿”

关于*ST紫鑫,还有种很有意思的说法,叫“穷得只剩人参了”。

*ST紫鑫2022年年报显示,截至年末,公司存货账面价值为75.77亿元,其中“消耗性生物资产”价值为60.17亿元,约占存货总价值的79%。

中国证券报还提到,在日前举行的2023年吉林辖区上市公司投资者网上集体接待日活动上,*ST紫鑫相关负责人曾回应投资者称,“公司林下参价值60亿元。”

这里解释一下,所谓“消耗性生物资产”按照公司的说法,即为人参种苗、林下参等,而根据野马财经,紫鑫药业董秘称,存货中大部分的林下参还处于养殖阶段。

但是不是真的还在养殖阶段,就好像獐子岛的扇贝。因为根据审计报告,由于拿不到相关的审计证据,所以对存货没办法真实评估。

人参成熟与否?值不值60亿?甚至有没有足够的人参?都不好说。

而财报上呢?这60亿的存货,“存货跌价准备或合同履约成本减值准备”为0。

也就是说,占据公司存货价值近八成的“消耗性生物资产”中,目前来说只不过是纸面富贵。

不过有意思的是,审计报告中还提到,2022年紫鑫药业资金链已经极度紧张,可能经营都难以为继了,居然还预付了7.51亿元购买林下参。

有多紧张呢?

截至2022年末,公司货币资金仅为1284.85万元,短期借款高达43.57亿元,长期借款为7.66亿元。

2022年,紫鑫药业光利息费用就高达4.62亿元。

而公司实际盈利能力呢?

根据公司2022年年报,公司营收约1.43亿元,同比减少41.85%;亏损约11.89亿元,同比扩大19.15%。

其中,人参系列产品收入仅为19.4万元。

紫鑫药业的奇葩之处还不止于此。

根据红星资本局,截至2022年12月31日,*ST紫鑫还累计欠付职工薪酬约8977.38万元、欠付各项税金及滞纳金约9501.1万元。

欠债、欠薪、欠税,也要继续囤人参。

只是,随着公司即将到来的退市,这真假难辨的60亿存货,也都只能用来陪葬了。

03

“惊天骗局”

往往最诱惑你的选择,不是上帝给你的机会,而是恶魔给你的考题。

紫鑫药业原本是一家做中成药的公司,产品包括四妙丸、活血通脉片、藿胆片、肾复康胶囊等,但并没有独家或知名产品,2007年上市后也一直不温不火。

直到2010年,吉林省开始加大对当地人参产业的扶持,而紫鑫药业刚好处于盛产人参的长白山腹地,抓住机会的紫鑫药业自此逆天改命,摇身一变成为“东北参王”。

公开资料显示,2010年吉林省年产鲜参2万吨,紫鑫药业一家就采购了当年吉林省人参年产量的三分之一。

而当年的参价上涨也确实快,从2009年的几元暴涨至90元/斤,手握大量原材料人参的紫鑫药业挣钱堪比捡钱,从紫鑫药业的视角,只要控制好上游原材料坐等参价上涨就行了。

但紫鑫药业仍不知足。

2011年8月17日,中国证券报上刊登了一篇《自导自演上下游客户,紫鑫药业炮制惊天骗局》的报道,文中指出,“记者经过大量的调查探访后最终证实,各路投资机构所鼓吹的“人参产业第一股”,紫鑫药业人参贸易产销两旺、业绩暴增的表象,均是建立在其与郭氏家族关系密切的客户进行交易的基础之上。”

通过自导自演,左手支付给右手,虚增收入,虚增利润,就这样鼓吹出了A股市场上的参王神话。

时隔两年多后,2014年,紫鑫药业终于收到了证监会的《行政处罚决定书》,被给予警告,并处以40万元罚款。

但是,紫鑫药业通过一场“业绩骗局”,成功激发市场情绪,增发融资到了10亿元。

马克思曾言,当利润达到10%的时候,他们将蠢蠢欲动;当利润达到50%的时候,他们将铤而走险;当利润达到100%的时候,他们敢于践踏人间的一切法律;当利润达到300%的时候,他们敢于冒绞刑的危险。

随着医保改革、医疗反腐、退市新规等政策的加持,越来越多的知名药企被拉响警报。

辅仁药业、延安必康、紫鑫药业……随着行业愈加规范,劣币终将被驱逐出市场。

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